A Privatização das Loterias Gregas

No Brasil o monopólio da exploração dos jogos de azar (as chamadas loterias) pertence ao Governo. Inclusive já discutimos isso aqui no blog (ver AQUI) na minha proposta da Las Vegas dos Sertões.

Lá na Grécia também era assim. Era, porque a coisa está mudando. O Governo decidiu privatizar 33% da empresa responsável por administrar os jogos de azar (fonte: AQUI):

"The Hellenic Republic Asset Development Fund announces the launch of an international public tender process for the sale of its 33 per cent shareholding in the Hellenic Football Prognostics Organisation (OPAP)," the agency said. The tender is to run until October 19. "The complete privatisation of OPAP will be carried out transparently, rapidly, and with efficiency," OPAP chief executive Yiannis Emiris pledged in a statement. Greece is under pressure from its international creditors -- the European Union, the International Monetary Fund and the European Central Bank -- to offload 19 billion euros (US$24.5 billion) in state assets by 2015 in return for bailout loans.

Aí eu me pergunto:  por que não privatiza 100%? Quebra em três empresas, abre o mercado, e transforma a Grécia em uma grande Las Vegas. Esse negócio de o Estado ter o monopólio dos jogos de azar e manter a iniciativa privada fora do mercado não bate muito bem com o que dizem os livros de microeconomia. Ainda mais em um país que os políticos costumam "jogar" com o dinheiro do povo como se fosse um roleta.

Legislando Mercados

O Legislativo tem um papel muito importante nos mercados, principalmente municipais e estaduais. É dele a obrigação de formular leis que protejam o consumidor, preservem os direitos do vendedor e estimule a concorrência. Nem sempre é fácil fazer isto sem distribuir custos à sociedade, mas algumas vezes é possível.

Segue um exemplo. Esses dias fui abastecer e percebi uma placa que mostrava a relação entre o preço do etanol e da gasolina (a razão, em percentual). Me chamou a atenção, porque eu imaginaria que o dono do posto não tivesse muito incentivo a fazer isso, e logo percebi que se tratava de uma lei. É a lei 8526/2007 do Estado do ES, que dispões sobre o assunto. A lei é muito simples e de fácil entendimento:

Art. 1º É obrigatório constar nos postos de gasolina do Estado do Espírito Santo cartaz informando aos consumidores a diferença de preço entre a gasolina e o álcool.

Parágrafo único. A diferença de que trata o “caput” deste artigo virá na forma de porcentagem, informando quantos por cento do valor do litro da gasolina custa o litro do álcool.

Art. 2º O não cumprimento do disposto nesta Lei acarretará ao infrator multa diária de R$ 500,00 (quinhentos reais).

Art. 3º Esta Lei entra em vigor 30 (trinta) dias após a sua publicação.


Pronto, uma obrigação descrita com clareza e uma multa, em caso de infração. Simples assim. Melhora a vida do consumidor com um custo de praticamente zero para o vendedor.

Clique para baixar a lei.

Dicas de Leitura

Seguem algumas dicas de leitura:

A) Vem aí os naming rigths nas arenas de futebol brasileiras. Veja como a Globo pretende encarar a questão: AQUI.

B) Entenda de forma didática porque os impostos sobre a renda do capital deve ser menor do que sobre a renda do trabalho: AQUI.

C) Vem aí mais uma onda de aumento de crédito para a construção civil. Veja a mudança AQUI.

D) Curte o setor de jogos eletrônicos e engenharia da produção? Não deixe de ler este artigo da AQUI.

Boa leitura!

A Proposta dos Comerciários de Vitória

Peguei a imagem abaixo do Instagram de alguém. Trata-se da nova proposta dos comerciários de Vitória: fechar os shoppings aos domingos. Isso, em uma cidade em que os supermercados já fecham aos domingos e a maioria das lojas fecha sábado às 15h.

Como diria o Albertinho: "É o pim da fincada!". Os comerciários deveriam ser os primeiros a querer as suas lojas sempre abertas e cheias de clientes. mas não, trabalhar ao domingo dá muito trabalho. Depois não sabem porque pedem clientes pros sites de venda online.

Clique para ampliar.

Pregão Infernal

O vídeo abaixo mostra o pregão da BM&F no dia 30 de Abril de 2008, quando o Brasil conseguiu o chamado Investment Grade da S&P (detalhes AQUI). Neste dia o Ibovespa saiu de 63,826 pontos para 67,868 e bateu nos 70,000 pontos no dia 5 de Maio de 2008. Veja o gráfico abaixo:

Clique para aumentar.

Agora, vejam o que ocorre no chão da BM&F. O pregão já está movimentado, pois a expectativa é de saída da notícia. Atentem para o minuto 0:52, quando alguém grita: "Saiu, ó lá!".

PS: Dica do aluno Kym Marcel.

Estouro da Bolha Imobiliária?

Qual o rumo do setor imobiliário? Essa é uma boa pergunta com resposta muito difícil. Eu conversei com o pessoal do IMIL sobre o tema. Você pode acessar a entrevista direto no blog do IMIL.

Clique AQUI e confira.

Qual a Definição de Classe Média?

Ontem chamou a atenção a série de reportagens nos jornais online sobre o avanço da mobilidade social, destacando o fato de que muitas pessoas chegaram à chamada classe média.

Eu respeito muito o trabalho do Ricardo Paes de Barros e também o trabalho feito pelo Marcelo Neri enquanto na FGV-Rio e agora no IPEA. Não tenho dúvida de que são grandes pesquisadores e entendem como poucos os problemas sociais do Brasil.

Mas acho que os trabalhos divulgados na imprensa deveriam evidenciar um pouco melhor as definições utilizadas em cada trabalho. Será que uma faixa de renda per capita de R$ 291 até R$ 1.019 mensais é realmente uma boa definição de classe média?

Eu não sei. Mas acho que ela poderia ser definida com mais clareza, e principalmente debatida entre os institutos de pesquisa de uma forma mais aberta. Não que eu discorde ou ache ruim, mas simplesmente por uma questão de transparência.

O Rodrigo Constantino fez um exercício matemático interessante no seu post sobre o assunto (ver AQUI). Ele lembra que com uma renda de R$ 291 mensais esta pessoa tem uma renda que é 43% da renda média nacional (R$ 668,00). Ou seja, para entrar na classe média não precisa de muito. Ganhar meio-salário mínimo já resolve.

Em um país de muitas desigualdades, é claro que ganhar um salário-mínimo é uma conquista importante. Mas o que me incomoda é a definição do conceito, principalmente pelo fato do Brasil ser um país pobre.

Comemorar o fato que muitas pessoas estão na classe média, quando na verdade entrar nessa classe significa ganhar pouco mais de USD 1,700 ao ano (ao câmbio de mercado, e não PPP), não agrega muito ao debate e pode até desviar o foco das políticas públicas.

Minha sugestão é que esse conceito de classes fosse extinto. Ele divide a sociedade em grupos, quando na verdade estamos todos no mesmo barco. Entrar ou sair da classe média não significa nada. O que importa mesmo é a renda per capita e as medidas de dispersão de renda (desvio-padrão, coef. de variação, etc.).

Economia no Buraco

Crescimento e Emprego

Acho que um dos "puzzles" recentes da economia brasileira começa a se resolver. A criação de empregos e a baixa taxa de desemprego seguiam uma dinâmica um pouco diferente (para melhor) dos dados de produção e consumo.

Enquanto a economia desacelera, os empregos continuam sendo gerados e a taxa de desemprego segue estável na casa de 5% a 5,5%. Mas, os primeiros sinais começam a aparecer. Em Agosto foram criados 100.938 empregos formais, frente aos 190.446 em 2011, uma queda de 46%, segundo o CAGED.

Este é mais um sinal do desaquecimento do mercado de trabalho. Movimento natural, dada a conjuntura atual. A pergunta na verdade é: por que demorou tanto para a desaceleração chegar ao mercado de trabalho?

Eu vou levantar aqui duas possíveis razões.

A primeira é a desaceleração da indústria conjugada com o crescimento dos serviços. Nesse processo são criadas mais vagas no setor de serviços do que são reduzidas na indústria, devido as características dos setores. O rendimento médio entre agosto de 2011 e agosto de 2012 cresceu 2,3% em termos reais (ver AQUI). O que pode apontar que os novos empregos do setor de serviços ofertam salários que em média são parecidos com os da indústria. Desse modo, o PIB pode crescer menos e mesmo assim manter os números de geração de empregos elevados, dependendo apenas do valor agregado nas etapas finais de cada atividade.

A segunda possível causa é a simples formalização do emprego. Quando um camelô passa para o setor de carteira assinada ele aumenta o emprego formal, mas não necessariamente aumenta o PIB ou altera a taxa de desemprego.

É claro, que esses dois movimentos são pequenos e tem um limite. Talvez este limite tenha chegado.

As Cidades de Maior Renda Domiciliar

O portal EXAME publicou um ranking interessante, com as cidades de maior renda domiciliar. Eis a lista de cidades (somente capitais):

Brasília: R$ 4.517
Vitória: R$ 4.395
Florianópolis: R$ 4.380
Porto Alegre: R$ 3.843
Curitiba: R$ 3.776

No caso de Vitória a renda média domiciliar é 106% maior que a renda do estado todo. Nas outras três cidades, todas do sul do país, essa diferença é algo em torno de 65%  (Brasília, no caso, é o DF inteiro).

Praia de Camburi (Vitória)

Chama a atenção a disparidade entre Vitória e o interior do estado, que também possui algumas cidades importantes, inclusive com produção de café, eucalipto, etc. Talvez esteja aí um tema interessante de ser estudado por algum aluno de graduação.

A Guerra Contra as Drogas

Eu confesso que não tenho uma opinião definida sobre a legalização (ou descriminalização das drogas). Não porque eu não tenha pensado no assunto, mas porque o assunto é realmente complexo.

Por um lado eu sou a favor, pois penso que é um mercado como o de álcool, em que a proibição gera muita criminalidade e violência. Por outro, não consigo prever muito bem quais as conseqüências (em termos de externalidade) da liberalização.

O portal Libertarianismo.org publicou esses dias um vídeo que eu achei muito legal, com uma entrevista do Milton Friedman legendada sobre o tema. Se vocês acham esse assunto interessante, não deixem de assistir ao vídeo abaixo.

Ele vai direto ao ponto e explica como a proibição levou ao consumo de drogas mais pesadas. O interessante é que o vídeo é bem antigo e ele fala inclusive da epidemia de crack nos EUA.

O Fim da Greve das Federais

Não deu. O governo bateu o pé e os professores perderam a queda de braço. Perdem os professores e os alunos. Foram meses sem aulas, que serão repostas no verão e em alguns casos não serão. Cada matéria que o aluno não aprende (ou aprende na correria) é um pedaço de renda futura que se vai.

O governo impôs sua propostas e os professores aceitaram. Os custos ficam por conta dos alunos, que podem ter que encarar uma nova greve em 2014, ano de eleição.

Eu já havia previsto isso neste post AQUI.

Mantegada Antecipada

Eu tinha guardado essa para o final do ano. Mas, diante dos seguidos números do Relatório FOCUS, vou postar hoje mesmo. No dia 20 de Junho, menos de 3 meses atrás, o Credit Suisse apontou que a sua estimativa de PIB era de um crescimento de 1,5% em 2012.

A resposta do ministo Guido Mantega foi a seguinte (via Estadão):

"É uma piada. Vai ser muito mais que isso"

Não temos o número ainda. Só saberemos mesmo lá por Março de 2013. Mas o ministro já errou. Fez pouco caso da instuição que tem todo o interesse em divulgar um número realista para ganhar credibilidade. Não ministro, pode até ser o caso que não seja 1,5%. Pode ser um pouquinho mais, ou até um pouquinho menos. Mas, não vai ser muito mais do que isso.

Eu não sei o que o Ministro pretende com esse tipo de comportamento que busca sinalizar um otimismo que não existe. O governo deveria adotar um discurso realista e tomar medidas que fossem condizentes com o discurso. O Mansueto Almeida escreveu um belo post sobre as inconsistências da atual política econômica e seus discursos. Recomendo fortemente. Segue o link AQUI.

O Próximo Passo do Fed

FONTE: Global Macro Monitor

Custo Brasil no McDonald's

O governo anunciou a desoneração das contas de energia elétrica no país sob o argumento de reduzir o chamado Custo Brasil (ver AQUI). A medida tem efeito imediato: reduz os impostos e os custos das empresas. Apesar de que o grosso mesmo do desconto parece ter ficado para poucos (ver AQUI).

Esse tipo de medida tem efeito rápido. Outras demoram um pouco mais. É o caso da qualificação dos trabalhadores.

Talvez o maior dos custos no Brasil seja a qualificação da sua mão-de-obra. Eu certamente já escrevi sobre o Custo Brasil aqui no blog e até me lembro desse post AQUI, que deu uma certa polêmica. Mas nunca foquei no caso da mão-de-obra de fato.

Pois ontem fui ao McDonald's, a multinacional do fast-food que eu mais freqüento. Entrei no drive-through e no primeiro guichê pedi duas McOfertas do Cheddar, aumentando batata e bebida. Um pedido simples. O rapaz disse:

- Pedido anotado, pode passar no próximo guichê para efetuar o pagamento.

Me dirigi ao guichê seguinte e o rapaz confirma o meu pedido, mas não pede o meu dinheiro. Ele olha para o computador, olha pra mim, olha pro gerente, aperta uns botões, o gerente aperta outros, olha pro computador, re-confirma o pedido, conversa com o colega, olha pro computador, etc.

Enfim, acho que a imagem abaixo explica o que aconteceu:

O rapaz levou dois minutos e meio só pra digitar o meu pedido. Detalhe número um: o teclado do McDonald's tem uma tecla que diz: "Cheddar - Promoção" e outra que diz "Aumentar". Detalhe número dois: eu já havia confirmado o pedido no guichê anterior e alguém havia anotado.

Notem que ele faz 9 cancelamentos de pedidos. Ele só não cancelou os 3 últimos. Ou seja, eram apenas 3 teclas. E porque o camarada que falou comigo no primeiro guichê já não teclou isso? É difícil mesmo de entender. Obviamente que, após efetuar o pagamento e ao chegar no caixa para receber os lanches, o meu pedido veio errado.

Esse é só um exemplo do custo que as multinacionais enfrentam no Brasil. Uma mão-de-obra despreparada para o simples registro de um pedido.

Vamos ter que reduzir muito o custo da eletricidade pra compensar esse Custo Brasil.

Prêmio Top Blog 2012

Caros leitores e amigos,

este blog está concorrendo ao Prêmio Top Blog 2012, categoria Economia e Finanças. Em 2010 o blog foi o vencedor através do Júri Popular e em 2011 venceu no Júri Acadêmico. Então, este ano estamos lutando pelo terceiro caneco!

O primeiro turno da eleição está rolando e eu queria pedir trinta segundos do seu tempo para ajudar a divulgar este blog e passar para o segundo turno. Para dar o seu voto basta seguir os seguintes passos:

1) Siga este link AQUI!

2) No cabeçalho da página que vai abrir, escolha uma das 3 formas de votar. Você pode votar 1 vez por email, 1 vez por Facebook e 1 vez pelo Twitter. Por Facebook e Twitter a confirmação é imediata!

3) Se você optar por votar por email, verifique sua caixa de entrada (e/ou a sua caixa de spams do email) e siga as intruções para confirmar o voto!

O terceiro passo é fundamental! Confirmando o seu voto ele será validado e este blog estará na corrida rumo ao primeiro lugar!

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Conto com o voto de todos vocês!!!

De Onde Surgem as Sandices Econômicas?

Cada vez que eu vejo alguma medida meio esdrúxula sendo implementada eu logo penso: "De onde surgiu isso? Quem foi o "fera" que teve essa idéia." Por exemplo, nesta medida recente de aumento de 100 alíquotas de imposto de importação, de quem foi a idéia de aumentar o imposto sobre a batata?

É impressionante a capacidade dos legisladores de criarem distorções econômicas sem apresentar estudos que mostrem quem se beneficia, quem perde e quais os impactos econômicos e financeiros.

Vejamos o exemplo a seguir (da A Gazeta):

A Câmara analisa o Projeto de Lei 3830/12, do deputado Ademir Camilo (PSD-MG), que isenta aposentados e pensionistas do pagamento do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) na aquisição de carro novos de fabricação nacional.

Pela proposta, a isenção valerá para aposentados e pensionistas que recebam entre um e cinco salários mínimos. Caberá à Secretaria da Receita Federal do Brasil verificar se o comprador preenche os requisitos para a compra com o benefício.

Conforme o texto, os veículos adquiridos com a isenção de IPI só poderão ser vendidos após três anos da data da compra, exceto nos casos comprovados de destruição completa, furtou ou roubo do carro.

É uma das cosias mais malucas que eu já vi. Você isenta impostos de pessoas idosas para elas comprarem mais veículos! É óbvio que vai ter "trocentos"velhinhos sendo usados de laranjas!

Depois, o cara tem que ficar com o carro durante três anos. Ah, exceto se for furtado, roubado ou destruído. Mas isso é óbvio né? O cara já nem sabe mais onde está o carro, ou está inutilizável. Sensacional.

É impressionante a capacidade desse pessoal. É óbvio que 99,9% das pessoa vão levar a avó na concessionária e comprar um carro. Mas, antes, é claro, vão dar uma passadinha na auto-escola e tirar a carteira da vovó!

Eu imagino que o "nobre" deputado tenha como objetivo "estimular" a indústria de veículos nacional. Será que é só isso que interessa mesmo? Incentivar a indústria automobilística? É essa a nossa proposta de desenvolvimento econômico?

A reportagem diz que o argumento é o de "facilitar o acesso de aposentados e pensionistas a bens de consumo, possibilitando sua ascensão à classe média". Sério? É isso o que conta?

Bem, pelo menos desta vez sabemos de onde veio essa sandice. Só, espero que ela não seja aprovada e posta em prática...

Boi com as Cordas

Dei uma pausa aqui no blog durante o feriado. Fui celebrar o casamento de um amigo e descansar um pouco na serra capixaba. Hoje mesmo retorno com os posts.

Já vi aqui que o Relatório FOCUS saiu com previsão de variação do IPCA de 5,24% (nova alta) e crescimento do PIB de 1,62% (nova baixa) para 2012. A novidade é o segundo aumento consecutivo de previsão de alta para a inflação de 2013, já em 5,54%. Uma expectativa de divergência com relação à meta de inflação do BC  (4,5%).

Como dizem lá na minha terra, se foi o boi com as cordas.

Mantegada Semanal #34

Ontem o governo anunciou mais um "pacote" pra salvar a indústria. Essa vítima da competição e da falta de demanda, coitadinha. A idéia é, digamos assim, pouco inovadora. A medida consiste em aumentar o imposto de importação de 100 produtos.

Você pode ver a lista com os 100 produtos clicando AQUI, mas já adianto que os seguintes produtos estão na lista: batatas, chapas de alumínio, utensílios de mesa e cozinha, pneus, solas de sapatos, tijolos e móveis.

Segundo o Min. Guido Mantega:

"Se houver aumento de preços, vai criar inflação. E não queremos isso"

Eu achei a frase muito boa. Mostra que o ministro não entende muito bem o mecanismo de oferta e demanda. É óbvio que se esses produtos eram importados, uma das duas coisas estava acontecendo: não era produzido aqui, ou era mais barato importar. Ou seja, o produto doméstico inexiste ou é mais caro.

Agora pense no produtor de sapatos que importava a sola do sapato, para depois vender o sapato inteiro. Mesmo que o preço da sola produzida nacionalmente não mude, o preço do sapato irá aumentar. O resultado óbvio é mais inflação.

O mesmo raciocínio vale para todos os outros 100 produtos (a maioria intermediários). Inclusive para a batata! Espere aumento de preços na salada de batata, bolinho de batata, batata frita, etc. Agora, por que diabos a batata teve a sua alíquota de importação elevada de 14% para 25%, alguém sabe me explicar?

E isso tudo passa assim, na cara de todo mundo e ninguém (exceto meus amigos economistas) reclama dessa atrocidade contra o bolso do consumidor.

Mas, como dizia o sábio dono do boteco que o eu e meu pai frequentávamos quando ele me dava uma rapadura de graça: alguém paga!

Pesquisa Sobre Educação Financeira

Caros leitores, um de meus orientandos de Mestrado está fazendo uma pesquisa na área de educação financeira e está coletando respostas via internet.

A pesquisa é bem simples. Ela contém algumas perguntas sobre as suas características pessoais (como sexo, idade, etc.) e depois perguntas que buscam medir o seu conhecimento sobre alguns conceitos de finanças e impostos.

O questionário possui 15 perguntas no total e tem como finalidade a coleta de dados para um trabalho estritamente acadêmico. Somente os autores do estudo terão acesso aos dados e nenhuma pergunta que permita a sua identificação (nome, cidade, etc) será feita.

Gostaria muito de contar com a participação de vocês e ajuda na divulgação! Se possível, encaminhem este post aos seus amigos e colegas de trabalho! No final do questionário você poderá colocar o seu e-mail para receber os resultados do trabalho daqui alguns meses.

O link é este aqui: http://www.surveymonkey.com/s/poupanca3

Clique na figura abaixo e participe!

Muito obrigado!

Alimentos Pressionados

Os preços dos alimentos seguem pressionados. Semana passada dei uma entrevista falando do comportamento dos preços em Vitória, resultado da pesquisa Cesta Alimentar FUCAPE, que completou 1 ano neste mês de Agosto.

O resultado de Julho foi uma deflação de 0,19% em relação a Junho. Mas, a perspectiva para o restante do semestre é de alta. Confiram o vídeo da entrevista ao programa Café com Leite da Band.

Republicano ou Democrata?

As eleições americanas começaram e muitos se perguntam o que é melhor para o Brasil ou até mesmo para o mundo. Isso é difícil de responder e nem vou tentar. Mas esse gráfico abaixo é muito intrigante. Ele mostra o retorno e desvio-padrão de mercado em cada período presidencial.

Dêem uma olhada no governo Clinton. É impressionante.

Clique para ampliar.

Fonte: AQUI