O relatório FOCUS desta semana traz uma expectativa mediana de 5,42% de inflação para 2013 (IPCA - mediana das previsões, ver AQUI). É um número muito próximo do que deve ser registrado em 2012, algo em torno de 5,60%.
Um ponto importante é que nesta mesma época de 2011 (16 de dezembro) a previsão mediana para 2012 eram exatos 5,39% de inflação (ver AQUI). Ou seja, as previsões do mercado foram quase que certeiras ao final de 2011.
Em se repetindo a exatidão das previsões do Relatório Focus, não deveremos esperar uma inflação abaixo de 5,19% em 2013. Ou seja, a trajetória de inflação definitivamente não parece ser de convergência para a meta, que é sempre bom lembrar, é 4,5%.
As previsões do mercado não determinam completamente a inflação, mas elas ajudam a criar uma expectativa para a dinâmica de preços de mercado que é muito importante na própria dinâmica de preços real.
Já quanto ao crescimento econômico, o mercado previa em 2011 um crescimento de 3,4% para 2012. Mas, como todos sabemos, ele deve ficar na casa de 1%, ou talvez até menos que isso. Sempre lembrando também, que este crescimento significa queda da renda per capita, já que a taxa de crescimento populacional do Brasil é próxima de 1,1% .
Neste quesito, o mercado errou feio. A expectativa era de um crescimento da produção industrial de 3,46% e ela deverá ter uma queda de 2,3%. Sabemos muito bem as causas deste desempenho. Fica mais difícil , na verdade, entender o motivo do erro de previsão.
Se os números estimados para 2012 se confirmarem, teremos uma balança comercial e um IED acima do previsto pelo mercado ao final de 2011. Ou seja, a situação da economia interna não vai tão bem como a equipe econômica imagina. Ou, talvez, a equipe econômica tenha imaginação demais...
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