Redistribuição Regional de Bono

Vejam o que veio escrito no pacote de Bono que eu comprei:

Clique par aumentar.

Que tal? Diminuir o peso do produto é uma forma disfarçada de aumentar o preço. Agora, alguém saberia me explicar o motivo da diminuição somente para algumas regiões? Seria algum tipo de subsídio de Bono para o Norte e Nordeste?

O Aumento da Desigualdade Americana

O Office of the Chief Actuary, dos EUA, divulgou uma nota essa semana mostrando a distribuição de renda nos EUA de acordo com os dados do Imposto de Renda de 2010.

Segue abaixo o resultado:

Based on data in the table below, about 66.2 percent of wage earners had net compensation less than or equal to the $39,959.30 raw average wage.

By definition, 50 percent of wage earners had net compensation less than or equal to the median wage, which is estimated to be $26,363.55 for 2010.

Os dados mostram mais do que isso. Em 2000:

Based on data in the table below, about 65.9 percent of wage earners had net compensation less than or equal to the $30,846.09 raw average wage.

By definition, 50 percent of wage earners had net compensation less than or equal to the median wage, which is estimated to be $20,957.18 for 2000.

Em 1990:

Based on data in the table below, about 63.0 percent of wage earners had net compensation less than or equal to the $20,172.11 raw average wage.

By definition, 50 percent of wage earners had net compensation less than or equal to the median wage, which is estimated to be $14,498.74 for 1990.

Ou seja, a economia americana está mais desigual. Mais pessoas estão recebendo menos que a média. Isso é o que os estatísticos chamam de distribuição assimétrica à direita, ou positiva. A distribuição tem uma maior concentração no lado esquerdo e uma cauda longa para a direita.

De uma outra forma, podemos calcular a razão entre a renda média e a renda mediana. Ela está aumentando em termos reais. Em 2010 a renda média foi 51,57% maior que a mediana, em 2000 era 47,18%, e em 1990 era 42,86%.

Nós já havíamos comentado esse problema da desigualdade americana aqui no blog. Eu tinha deixado como dica o livro do James Heckman e do Alan Krueger.

A grande pergunta é: o que tem gerado o aumento da desigualdade nos EUA? Mas, esta resposta eu vou deixar para um próximo post...

Imposto "Por Dentro"

O sistema de cobrança de impostos no Brasil é muito precário. A sonegação é alta, o número de impostos e guias diferentes é grande, o número de alíquotas e formas de cobrança também.

Uma forma que o Governo usa é a de não especificar na nota fiscal dos produtos o que é preço e o que é imposto, como ocorre em outros países. Assim, quando um consumidor vê um produto custando R$ 10,00 ele não sabe quanto disso na verdade é imposto.

Outra forma que o Governo criou para ludibriar o consumidor é o chamado imposto "por dentro". Você consome um valor X e o governo adiciona impostos até que você pague Y% sobre o total, mas esse total já inlui o próprio imposto. Ou seja, você está pagando imposto sobre imposto.

Vamos dar uma olhada na minha conta de luz desse mês:

Clique na imagem para vizualizar em tamanho maior.

O que está marcado em azul é o meu consumo. São R$ 23,71 de consumo de energia propriamente dito, R$ 3,31 de transmissão da energia, R$ 19,09 da distribuição e mais R$ 7,08 de encargos setorias. Um total de R$ 53,19.

Notem que eu deixei os encargos setorias na decrição do meu consumo. Mas vamos seguir e olhar a parte dos impostos, marcada em vermelho.

O total de tributos incidentes é R$ 24,93 entre ICMS, PIS e COFINS. Além disto, ainda tem R$ 9,16 de tarfia de iluminação pública cobrada pela prefeitura. Vou deixar essa tarifa de lado e analisar os impostos e contribuições.

Segundo a descrição são:
1,23% de PIS
5,68% de COFINS
25% de ICMS

Totalizando 31,91% em tributos sobre o que eu consumi.

Agora, prestem atenção no seguinte detalhe. Se eu dividir os R$ 24,93 por R$ 53,19 que é o meu consumo, a alíquota efetiva passa a ser 46,87% !!!

Ou seja, quando eles montam aquela tabelinha com as alíquotas, a "base de cálculo" é um valor que já inclui os impostos! Note que se você soma os R$ 53,19 com os R$ 24,93 dá exatamente os R$ 78,12 usado como base.

Isso é o que os tributaritas constumam chamar de imposto "por dentro". É, faz sentido...

Mantegada Semanal #15

Do 180 Graus:

O ministro da Fazenda, Guido Mantega, vai cobrar dos representantes das montadoras instaladas no Brasil vai cobrar um compromisso com a manutenção dos empregos no setor e dos preços dos automóveis. O governo entende que estas deveriam ser as contrapartidas das empresas ao aumento do IPI para carros importados.O ministro não está satisfeito com a sinalização de que as montadoras podem reduzir vagas em função da queda nas vendas de veículos. Também entende que não há motivo para reajuste das tabelas de preços.

Por favor, alguém pode explicar o que é Moral Hazard para o Ministro? Acho que ele faltou essa aula na graduação. E olha que ele fez economia na FEA-USP, hein!

PS: Vocês sabiam que o Mantega não é brasileiro de naturalidade? Eu descobri que ele é italiano, nascido em Gênova. Que tal?

Sistema de Pedágio Eletrônico

Esses dias eu deixei um vídeo sobre o pedágio eletrônico na cidade de Londres. Hoje recebi um link para uma reportagem do O Globo sobre a idéia de implementar o pedágio eletrônico nas rodovias do Brasil.

Segue uma parte da reportagem:

O modelo prevê que se cobre por quilômetros rodados, que seriam "anotados" automaticamente dos carros que usariam um tag, uma espécie de chip que o identificaria eletronicamente. Isso pode estar integrado ao Sistema Nacional de Identificação Automáticade Veículos (Siniav), que tem de começar a entrar em operação em 2012, segundo resolução do Denatran.

Ou seja, o futuro do pedágio é a cobrança eletrônica. Isso diminui o custo e estima-se que possa reduzir a tarifa em cerca de 50%, fora o ganho de tempo no tranporte das cargas.

A grande vantagem do pedágio como forma de cobrança de impostos é que só quem trafega na rodovia paga o imposto. O que é mais justo com os contribuintes. O problema é que é difícil cobrar esse imposto em uma rodovia que tem muitas entradas e saídas. Se o custo for alto, o motorista pode simplesmente desviar por um acesso paralelo.

Com a cobrança eletrônica (Free Flow) seriam instaladas praças de pedágio sem necessidade de parar no guichê para que o pagamento seja feito (imagem abaixo).

Praça de pedágio Free Flow em Queensland.

No fim do mês o motorista recebe a fatura em casa. Além disso, você pode instalar diversas praças ao longo da rodovia. Digamos, a cada 10 Km. Deste modo, se ele andou os 10 primeiros km e depois resolveu desviar, pelo menos ele paga pelos 10 primeiros.

Esse sistema já existe em muitas rodovias, pontes e shopping centers do país, mas apenas em uma ou duas pistas de cada rodovia. Aqui mesmo na Terceira Ponte, que liga Vila Velha até Vitória, existe esse sistema.

Com a queda do preço do pedágio, os motoristas tendem a desviar menos, e isso novamente reduz o preço da tarifa.

O grande problema são os carros que não estão regularizados. Neste caso, não tem como mandar a fatura ou fazer a cobrança. Essa é atualmente a maior dificuldade para a implementação desse sistema. Mas, é a tendência nesse tipo de serviço. Reduz-se o custo, o tempo, e o risco (de manuseio do dinheiro). Todos ganham com o avanço tecnológico.

PS: Agradeço o envio do link ao meu amigo e economista Eduardo Saraiva.

Resultado da Promoção "Curta o Blog no Facebook"

O grande vencedor do sorteio "Curta o Blog no Facebook" foi Cléber Miranda. Ele levou um cartão presente no valor de R$ 100,00. Parabéns Cléber!

O sorteio foi feito com o auxílio de um gerador de números aleatórios do Excel. Cliquei diversas vezes no F9 e vencedor foi automaticamente marcado com a bolinha verde:

Vencedor está marcado com a bolinha verde.

Os professores Bruno Funchal e Luciana Costa, e o meu bolsista José Guilherme foram os auditores do sorteio.

Prof. Luciana, Zé e Prof. Bruno.

Top Blog 2011

O blog passou novamente para o segundo turno da eleição Top Blog! Estamos entre os 78 blogs de economia selecionados. Muito obrigado a todos que votaram no primeiro turno!

Em breve eu vou postar as instruções de como votar no segundo e decisivo turno que já está rolando. Valeu galera!

Análise do Ranking Doing Business 2012

Essa semana o Banco Mundial divulgou o relatório Doing Business 2012. O estudo traz um ranking e faz uma análise de cada país com base em diversos indicadores de facilidade para abrir e manter um negócio no país.

Eu dei uma entrevista para o Instituto Millenium e o resultado foi gravado em forma de áudio. Ouça abaixo:



Na entrevista eu cito números que estão na figura abaixo, que foi montada a partir do relatório do Banco Mundial.

Clique na figura para visualizar em tamanho grande.

Confira a reportagem lá no blog do IMIL clicando AQUI.

Notas Fiscais: Paulistana e Paulista

Uma pergunta básica aos meus leitores que não são de São Paulo:

O que os governos de outros Estados e prefeituras estão esperando para adotar o sistema de reembolso usado na cidade e no Estado de São Paulo, conhecido como Nota Fiscal Paulistana (Paulista, no Estado)?

Para quem não conhece, segue o link AQUI e uma reportagem sobre o assunto AQUI.

Evolução do Salário Mínimo: 2010 e 2011

O salário mínimo já vale hoje 96,8% do que valia em Janeiro de 2010, mesmo após os reajustes acima da inflação. A tabela abaixo mostra o valor do salário mínimo nominal, o número-índice do IPCA, o salário mínimo em termos reais (poder de compra) e qual o percentual isto representa do valor do salário de Janeiro de 2010.

Clique para ampliar.

A tabela mostra que desde Janeiro de 2010 o salário não voltou ao seu patamar, em termos reais. O máximo que ele alcançou foi 99,9% do valor. Mas, na maior parte do tempo o aumento foi corroído pela inflação, e assim será até o final do ano. Em Setembro, ele já valia menos do que em Setembro do ano passado (assim como aconteceu em julho e agosto).

Eu acho importante salientar como o aumento da inflação afeta o salário das pessoas, já que o nível de endividamento está aumentando e qualquer choque de preços combinado com redução da atividade econômica pode gerar um onda de inadimplências.

* A linha horizontal representa o valor em Setembro de 2010. Clique para ampliar.

ENEM: Teoria de Resposta ao Item

Pelo terceiro ano o ENEM vai usar a metodologia de Teoria de Resposta ao Item. Neste método é possível comparar os scores dos alunos de escolas diferentes e, principalmente, ao longo do tempo.

Essa metodologia, entretanto, não é simples de explicar. Basicamente, ela usa a informação sobre o percentual de acertos de cada item em pré-testes e durante o próprio exame para determinar o peso final de cada item.

Eu encontrei um tutorial super didático sobre o assunto na internet. Está em inglês, mas é muito bom e fácil de entender. Tem imagens e tudo mais.

Clique para visitar o site do tutorial.

Segue o link AQUI.

Promoção "Curta o Blog no Facebook"

Nesta semana que passou o blog alcançou a marca de 500 fans no Facebook. Em retribuição ao pessoal que está sempre por lá comentando e discutindo os posts, resolvi fazer uma promoção. É a promoção "Curta o Blog no Facebook".

O sorteado vai levar um cartão presente da SARAIVA no valor de R$ 100,00!

Para participar siga os seguintes passos:

1) Curta a página do blog no Facebook: AQUI

2) Vá até o post que diz "Promoção Curta o Blog no Facebook" e deixe o seguinte comentário:

Eu curto a página do Blog do Cristiano M. Costa no Facebook e quero ganhar um cartão presente da Saraiva!

No dia 24/10/2011 o sorteado será divulgado aqui e, obviamente, lá na página do blog no Facebook!

Participe!!!

Pedágio Urbano

A PBS sempre traz bons documentários. Deixo aqui uma dica de um muito bom, que se chama E2. Um dos episódios é sobre o pedágio urbano instaurado na cidade de Londres.

O documentário traz os valores e as reduções de tráfego em uma das cidades européias que mais sofria com problemas de trânsito nos anos 90. Abaixo está um vídeo que mostra parte do episódio:

Mantegada Semanal #14

Foi só o Min. Guido Mantega dar uma saidinha da cadeira que (do Rede Brasil Atual):

“Nossa projeção agora está sendo reavaliada. Está hoje em torno de 4%, mas acredito que o crescimento [da economia brasileira em 2011] está entre 3,5% e 4%”, disse o secretário [Nelson Barbosa], que ocupa interinamente o cargo de ministro da Fazenda, enquanto Guido Mantega participa da reunião do G20, na Europa.

Acho que o Nelson Barbosa sentou na frente do computador e viu a tabela que dizia 2011 e pensou: "Uhm, acho que tem um erro aqui nessa célula do Excel. Deixa eu mudar essa daqui.".

Segue a reportagem:

Nesta terça (11), Barbosa fez menção ao boletim Focus, publicado semanalmente pelo Banco Central, no qual os analistas de mercado projetaram o crescimento do PIB em 3,5% neste ano e em 3,7% em 2012. Por enquanto, porém, não haverá revisão da estimativa do governo para o próximo ano, atualmente em 5%. “Esse crescimento que apresentamos é uma estimativa inicial e, até a promulgação do Orçamento, essa estimativa será revisada junto com a assessoria econômica do Congresso Nacional”, disse.

Seria demais mudar duas planilhas numa tacada só...

Legislação, Ensino e Ineficiência

Recentemente descobri a lei que determina o uso do regitro (ponto) de entrada e saída de funcionários de uma empresa. A determinação vem da CLT em seu Art. 74, parágrafo 2º:

§ 2º - Para os estabelecimentos de mais de 10 trabalhadores será obrigatória a anotação da hora de entrada e saída, em registro manual, mecânico ou eletrônico, conforme instruções a serem expedidas pelo Ministério do Trabalho, devendo haver pré-assinalação do período de repouso.

Ou seja, o governo acha que sabe controlar melhor como deve ser registrado o período de trabalho. Acontece que isso vale para professores universitários de escolas privadas, como é o caso da FUCAPE. Ou seja, em todo país professores universitários tem que assinar todo dia o papelzinho, ou colocar a digital, na entrada, no intervalo e na saída.

Entretanto o trabalho de professor/pesquisador não segue necessariamente a mesma rotina em termos de tempo no serviço e/ou local. Por exemplo, eu posso corrigir provas na minha casa, preparar aula no avião, ou até mesmo, passar o final de semana na empresa.

É justamente esse tipo de flexibilidade que as pessoas elencam como uma das vantagens da vida acadêmica.

Notem que esse tipo de legislação obriga as empresas e os funcionários a adotarem um procedimento que nenhum dos dois deseja, é custoso, e não agrega em nada para o produto final que é lecionar e pesquisar com qualidade.

Isso tem um nome em economia: ineficiência.

Dia das Crianças

I Escola de Verão em Economia do Desenvolvimento FEA-USP

O Programa de Pós-Graduação em Economia da Universidade de São Paulo anuncia a realização da I Escola de Verão em Economia do Desenvolvimento, uma iniciativa inédita na área de Pós-Graduação em Economia que ocorrerá na Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA-USP) nos dias 6 a 10 de fevereiro de 2012. A Escola de Verão oferecerá minicursos, palestras e painéis sobre temas relacionados ao desenvolvimento econômico que têm sido pesquisados pelos docentes e alunos de pós-graduação do Departamento de Economia da Universidade de São Paulo. O público-alvo são alunos de pós-graduação strictu sensu em Economia e demais Ciências Sociais. A Escola de Verão é uma oportunidade para aperfeiçoamento da formação recebida na pós-graduação, ao mesmo tempo em que estimula contatos e troca de ideias entre pesquisadores e estudantes cujos interesses abrangem os grandes temas do desenvolvimento econômico, tanto do ponto de vista teórico quanto histórico ou empírico.

Mais detalhes AQUI.

Série de Conferências FGV/EESP

Clique para aumentar.

Prêmio Nobel 2011: Sargent e Sims

Thomas Sargent e Chris Sims vão dividir a bolada do banco da Suécia. Eles acabam de ganhar o Prêmio Nobel de Economia 2011 "for their empirical research on cause and effect in the macroeconomy", AQUI.

Thomas Sargent e Chris Sims apareceram na minha lista da semana passada. Eu achava que o Hansen tinha mais chances de ganhar com o Sims, mas fiz a ressalva que o Sargent poderia ser o par.

O trabalho do Sims (Princeton) foi principalmente no desenvolvimento de modelos e estimação de séries macroeconômicas. As contribuições dele forma muitas: inflation targeting, políticas ótimas, etc. Mas na minha opinião o desenvolvimento da metodologia bayesiana foi a principal. Ele tem um paper que se chama: Bayesian Methods in Applied Econometrics, or, Why Econometrics Should Always and Everywhere Be Bayesian. Ele estava na minha lista porque o meu colega de office lá em Penn, o David Russo, havia sido orientando dele na graduação em Princeton e eu conhecia melhor o trabalho dele, sua importância e reconhecimento entre os economistas. Eu também tive aula com o Frank Schorfheide, em Penn, que também pesquisa na mesma área. Todos concordavam que a sua contribuição metodológica era fantástica.

Já a obra do Thomas Sargent (NYU) dispensa muitos comentários. O cara simplesmente revolucionou, junto com o Lucas e o Prescott (que já ganharam o prêmio), a área de modelagem macroeconômica. Ele tem contribições em várias áreas. Monetária, fiscal, história, expectativas racionais, etc. Ironicamente, um de seus principais artigos é o Some Unpleasant Monetarist Arithmetic, com Neil Wallace. Neste paper ele mostra que uma boa política monetária requer uma boa política fiscal (vocês conhecem alguém que esteja precisando ler esse artigo?, segue o link AQUI). O Sargent ainda é um grande conhecido dos alunos de Ph.D. em economia. Os livros dele andavam sempre junto daqueles que fizeram doutorado fora. São muito bons.

PS: Sobre como fiz a lista? Bem, eu olhei nos site Repec e SSRN os artigos mais citados, os economistas com mais artigos e outras estatísticas. Depois, juntei isso com a minha opinião pessoal e com a série de prêmios passados. Peguei os Top 10 e eliminei os que já haviam ganhou o prêmio. Enfim, foi uma estratégia mista.

Time is Money

Esse filme vai ser interessante:

Inflação: Alimentos e Brinquedos

Seguem os links para duas reportagens que dei minha contribuição nos noticiários desta sexta-feira. Os temas foram os impostos sobre brinquedos e os resultados da Cesta Alimentar FUCAPE:

UOL Economia: Dia das Crianças: imposto de brinquedos passa de 70% do valor

A Gazeta: Carrinho pesado: produtos light sobem mais de preço

Depois volte aqui no blog e deixe os seu comentários sobre esses dois temas!

Mestrado e Doutorado FUCAPE

Lucro Abusivo?

Da A Gazeta (também li a notícia no Estadão):

"O Ministério Público Federal (MPF) vai pedir que a Secretaria de Acompanhamento Econômico (Seae) do Ministério da Fazenda investigue o possível lucro abusivo das montadoras de automóveis.

As empresas foram beneficiadas pelo aumento de 30 pontos percentuais do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) sobre veículos importados, decisão anunciada pelo governo recentemente que travou uma guerra entre importadoras e montadoras com fábricas no país.

Segundo o MPF, os preços dos automóveis são extremamente elevados, quando comparados com os mesmos modelos vendidos no exterior."

Eu confesso que eu já vi muita coisa doida em economia, mas essa impressiona. O MPF vai mandar a SEAE investigar o que? Se mesmo descontanto o valor dos impostos o preço de equilíbrio está acima do preço em outros países então só existe uma possibilidade: a competição é menor e(ou) a elasticidade preço da demanda é menor.

Isso é fácil de testar. Basta aumentar a competição. Se o número de empresas ofertanto e o número de modelos disponíveis for o mesmo que nos outros países, digamos nos EUA, e mesmo assim o preço for maior, então a diferença está na demanda. Com o aumento do IPI sobre importados, o Governo agiu na direção contrária desse teste que eu proponho.

Agora, " lucro abusivo" eu nunca ouvi falar. Procurei no dicionário de economia e não encontrei. Alguém sabe do que se trata?

Conflito de Interesses

Vocês acham que existe algum tipo de conflito de interesses com a compra do site de informações financeiras InfoMoney pela XP Investimentos?

Preferências Convexas

Nós sempre fazemos a hipótese de que as preferências são convexas nas aulas de microeconomia para a graduação. A idéia é que o consumidor gosta de diversidade.

Isso nem sempre é verdade, 1/2 de água + 1/2 copo de vinho não é uma coisa lá muito melhor que um copo de água, ou um copo de vinho.

Mas, imagine um consumidor que tem somente dois produtos na sua função utilidade: leite e café. Suponha que ele possua preferências estritamente convexas, contínua e diferenciável (não pode ser quase-linear, por quê?). E que tenha apenas R$ 2,00 no bolso.

Ele se depara com uma máquina de café como na foto abaixo e sabe que a quantidade de líquido em cada copo ofertado é a mesma. O que o consumidor faria se observasse esses preços de mercado?

PS: Cuidado para não cair em nenhuma pegadinha!

Prêmio Nobel de Economia 2011: Apostas

Fiz uma listinha curta com potenciais candidatos, na minha humilde opinião, ao Nobel de Economia 2011. Segue abaixo, não necessariamente na ordem ou aos pares corretos:

a) Bengt Holmström / Paul Milgrom
b) Lars Peter Hansen / Chris Sims
c) Michael Jensen / Kevin Murphy
d) Eugene Fama
e) John Y. Campbell / Robert J. Shiller

Eu tentei agrupar os meus 5 chutes por área, mas confesso que não ficou um matching muito bom. Por exemplo, o Fama poderia ganhar com o Jensen.

Aguma outra sugestão? Deixe seu palpite na área de comentários!

PS: Se eu acertar eu digo como montei a lista.

PS2: Pensei em adicionar o Jean Tirole na lista a), mas depois deixei de lado. Também pode ser adicionado o Sargent ou o Hausman junto com o Hansen e/ou o Sims. Ainda tem o pessoal de crescimento (Barro, Romer e Sala-i-Martin) mas acho que não levam esse ano.

O Double Dip em Gráficos

Em Novembro de 2008 eu fiz um post chamado A Crise em Gráficos. A idéia era ilustrar o movimento variáveis ao longo das mudanças no cenário econômico. Uma delas é o índice de commodities futuros da Bloomberg. Ela é boa, porque reflete as expectativas dos agentes quanto ao futuro da economia.

Já fiz outros posts usando gráficos, e o gráfico abaixo foi usado nos seguintes posts:
a) A Crise em Gráficos
b) O Fim da Crise em Gráficos
c) Recuperação em Gráficos

No auge da crise, o gráfico era assim:

No fim da crise estava assim:

E na recuperação da crise estava assim:

Agora, está assim:

E aí? A economia está entrando em uma nova recessão ou nã?

O Sonho de Todo Papai Acadêmico

Cotas de TV x Pontos no Brasileirão

Já ultrapassamos a metade do campeonato brasileiro e agora já podemos analisar um pouco dos efeitos da mudança nas cotas de transmissão. Os clubes implodiram o Clube dos 13 e fecharam contratos bi-laterais com a Rede Globo.

A Gazeta, jornal aqui do ES, traz uma matéria sobre os valores das cotas (AQUI) de cada clube. Vejam a figura abaixo:

Clique para aumentar.

A reportagem traz os valores para 2011 e 2012. Sabemos que existem antecipações de receitas e outras fontes de receitas (bilheteria, sócios, etc.). Mas calculei a correlação entre os valores e a pontuação atual do brasileirão.

O resultado encontrado foi 0,60. Uma variação de um milhão de reais, em média, dá 0,6 pontos a mais para o clube, após 26 jogos.

É claro que esse valor pode cair até o fim do campeonato, mas, dados os valores previstos para 2012, o resultado é preocupante. A diferença entre Flamengo e Fluminense, por exemplo, subirá de 15,2 milhões para 29 milhões. Quase o dobro.

O temor das pessoas que gostam de futebol, como eu, é que o campeonato brasileiro vire um campeonato espanhol. Até agora não entendi porque os clubes abandonaram o Clube dos 13.

Leia mais sobre o assunto AQUI.